Неудача постигла итальянцев уже на самом первом отрезке начальной гонки, состоявшейся 1 июня. Удачно взяв старт у левого конца стартовой линии, «Luna Rosso» оказалась на ветру у новозеландцев, получив значительное тактическое преимущество на левом галсе. Долгое время яхты шли голова в голову, не давая друг другу вырваться вперед. Сохранись ветер неизменным, такая тактика могла бы принести итальянцам гарантированное преимущество у первого «гвоздя», но... Но погода - вещь непредсказуемая. Яхты уже приближались к знаку, как вдруг ветер отошел вправо всего-то на каких-то несколько градусов, сделав левый галс невыгодным. Новозеландская яхта немедленно повернула и «срезала» правым галсом «Luna Rosso», оказавшуюся теперь в полусотне метров под ветром. От этого удара итальянцы так и не смогли оправиться до конца первой гонки. Счет - 1:0.
Судьба второй гонки фактически решилась еще до ее начала: новозеландский тактик переиграл итальянцев в ходе предстартового маневрирования, выиграл выгодный конец стартовой линии и ушел в море на ветру у конкурентов, имея к тому же значительное преимущество по высоте. Счет стал 2:0.
Третья гонка прошла почти по такому же сценарию, как и предыдущая. Снова сложное предстартовое маневрирование, и снова новозеландцы выигрывают наветренный конец стартовой линии. Уходя в море, они не допускают ошибок и уже не дают сопернику шанса обойти их. Счет матча стал 3:0, и новозеландцы все чаще поглядывают на заготовленные ящики с призовым шампанским.
В четвертой гонке итальянцы предприняли отчаянную попытку переломить ход событий. Они собрались, удачно выиграли старт, заняли наветренную позицию и после пары поворотов сохраняли некоторое преимущество над новозеландцами. Яхты разошлись на контргалсах, однако ветер слегка зашел, и итальянский тактик Торбин Граель принял довольно рискованное решение попытаться встать в ВПП к новозеландцам. Увы, его экипаж не смог сработать так быстро, как этого требовала ситуация: когда «Luna Rosso» набрала скорость после поворота, «киви» были уже далеко впереди. Несмотря на все усилия итальянцев, догнать их они так и не смогли (на финише яхты разделяли всего несколько метров). 4:0 - такого не ожидал никто! Теоретически итальянцы еще могли выиграть финал (для этого им требовалось побеждать в пяти гонках подряд), но практически в это никто уже не верил.
Пятая гонка стала зеркальным отражением первой: на этот раз итальянцы встали у подветренного конца стартовой линии и ушли в море левым галсом под ветром у соперников. Торбин Граель, как мог, затягивал левый галс, надеясь, видимо, на «тот самый» заход ветра вправо, который в ходе первой гонки помог находившимся в подобном положении новозеландцам. Но ожидаемого захода ветра не произошло, и когда итальянцы все-таки сделали поворот, набранного ими преимущества не хватило, чтобы обогнуть знак первыми. Ну, а дальше все шло, как обычно: догнать себя новозеландцы так и не дали.
5:0! Блестящая «сухая» победа новозеландцев, которые завоевали Кубок Луи Виттона и право на поединок с «Alinghi». И чуть ли не национальный траур в Италии.